Currency Swap BREAKING DOWN Währungsswap Ein Währungsswap kann auf verschiedene Arten erfolgen. Wenn bei der Einleitung des Dealings ein vollständiger Börsengang stattfindet, wird die Börse am Fälligkeitstag aufgehoben. Währung Swap-Fälligkeiten sind verhandelbar für mindestens 10 Jahre, so dass sie eine sehr flexible Methode der Devisen. Zinssätze können fest oder schwimmend sein. Hintergrund Währungsswaps wurden ursprünglich getätigt, um Austausch-Kontrollen zu erhalten. Da die meisten entwickelten Volkswirtschaften die Kontrollen eliminiert haben, werden sie am häufigsten zur Absicherung von langfristigen Anlagen und zur Änderung des Zinsrisikos der beiden Parteien getätigt. Die Preise werden in der Regel als LIBOR plus oder minus einer bestimmten Anzahl von Punkten ausgedrückt, basierend auf den Zinskurven bei Beginn und dem Kreditrisiko der beiden Parteien. Umtauschtransaktionen In einem Währungsswap vereinbaren die Parteien im Voraus, ob sie die Hauptbeträge der beiden Währungen zu Beginn der Transaktion umtauschen. Die beiden Hauptbeträge erzeugen einen impliziten Wechselkurs. Zum Beispiel, wenn ein Swap beinhaltet den Austausch von 10 Millionen vs 12,5 Millionen, die schafft einen impliziten EURUSD-Wechselkurs von 1,25. Bei Fälligkeit müssen die beiden beiden Hauptbeträge ausgetauscht werden, wodurch ein Wechselkursrisiko geschaffen wird, da sich der Markt in den dazwischen liegenden Jahren weit von 1,25 bewegt hat. Viele Swaps verwenden einfach fiktive Kapitalbeträge. Dass die Kapitalbeträge zur Berechnung der fälligen und zahlbaren Zinsen verwendet werden, aber nicht umgetauscht werden. Zinssatz Es gibt drei Variationen über den Zinswechsel: fester Zinssatz zum variabel verzinslichen Zinssatz oder variabler Zinssatz. Das bedeutet, dass eine Partei, die anfänglich eine Verpflichtung zur Zahlung eines festen Zinssatzes für einen Euro-Kredit hat, in einem Swap zwischen Euro und Dollar gegen einen festen Zinssatz in Dollar oder für einen variablen Zinssatz in Dollar austauschen kann. Alternativ kann eine Partei, deren Euro-Darlehen zu einem variablen Zinssatz ist, dies entweder für einen variablen oder einen festen Zinssatz in Dollar tauschen. Ein Swap von zwei Floating-Raten wird manchmal als Basis-Swap bezeichnet. Zinszahlungen werden in der Regel vierteljährlich berechnet und halbjährlich ausgetauscht, obwohl Swaps nach Bedarf strukturiert werden können. Zinszahlungen werden grundsätzlich nicht saldiert, da sie sich in verschiedenen Währungen befinden. BREAKING DOWN Swap-Zinsswaps In einem Zinsswap tauschen die Parteien Cashflows aus, die auf einem Nominalbetrag basieren (dieser Betrag wird nicht tatsächlich gehandelt), um Zinsen abzusichern Risiko oder spekulieren. Zum Beispiel, sagen ABC Co. hat gerade 1 Million in Fünf-Jahres-Anleihen mit einem variablen jährlichen Zinssatz definiert als die London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus 1,3 (oder 130 Basispunkte). LIBOR ist bei 1,7, niedrig für seine historischen Bereich, so ABC-Management ist besorgt über eine Zinserhöhung. Sie finden ein anderes Unternehmen, XYZ Inc., das bereit ist, ABC eine jährliche Rate von LIBOR plus 1,3 auf einem fiktiven Kapital von 1 Million für 5 Jahre zu zahlen. Mit anderen Worten, XYZ wird ABCs Zinszahlungen auf seine letzte Anleihe-Problem zu finanzieren. Im Gegenzug zahlt ABC XYZ eine feste jährliche Rate von 6 auf einem Nominalwert von 1 Million für fünf Jahre. ABC profitiert vom Swap, wenn die Zinsraten in den nächsten fünf Jahren deutlich steigen. XYZ Vorteile, wenn die Preise fallen, bleiben flach oder steigen nur allmählich. Im Folgenden finden Sie zwei Szenarien für diesen Zinsswap: 1) Der LIBOR steigt jährlich um 0,75 und 2) Der LIBOR steigt jährlich um 2 Prozent. Wenn der LIBOR um 0,75 pro Jahr ansteigt, beträgt die Gesamtzahlung der Zinszahlungen an die Anleihegläubiger insgesamt 225.000, dh 75.000 mehr als die 150.000 ABC, wenn der LIBOR flach geblieben wäre: ABC zahlt 300.000 XYZ: Und erhält 225.000 im Gegenzug (das gleiche wie ABC Zinszahlungen an Anleihegläubiger). ABCs Nettoverlust auf den Swap kommt zu 75.000. Im zweiten Szenario steigt der LIBOR um 2 pro Jahr. Dies bringt ABCs insgesamt Zinszahlungen an Anleihegläubiger zu 350.000 XYZ zahlt diese Menge an ABC, und ABC zahlt XYZ 300.000 im Gegenzug. ABCs Nettogewinn auf den Swap ist 50.000. Anmerkung, als in den meisten Fällen die beiden Parteien durch eine Bank oder andere Vermittler handeln würde, die einen Ausschnitt des Swap nehmen würde. Ob es vorteilhaft für zwei Unternehmen ist, einen Zinsswap einzugehen, hängt von ihrem komparativen Vorteil in fest - oder variabel verzinslichen Kreditmärkten ab. Sonstige Swaps Die im Swap getauschten Instrumente müssen nicht Zinszahlungen sein. Unzählige Sorten exotischer Swap-Vereinbarungen bestehen, aber relativ häufige Vorkehrungen umfassen Rohstoff-Swaps, Devisenswaps, Debt Swaps und Total Return Swaps. Commodity Swaps beinhalten den Austausch eines schwimmenden Rohstoffpreises, wie zB den Brent Crude Spot-Preis. Zu einem festgelegten Preis über einen vereinbarten Zeitraum. Wie dieses Beispiel vorschlägt, umfassen Rohstoff-Swaps am häufigsten Rohöl. In einem Währungsswap. Tauschen die Parteien Zinsen und Tilgungszahlungen auf in verschiedenen Währungen denominierte Schuldtitel aus. Anders als bei einem Zinsswap handelt es sich nicht um einen Nominalbetrag, sondern um eine Zinsverpflichtung. Währungsswaps können zwischen den Ländern stattfinden: China hat mit Argentinien einen Swap abgeschlossen, was die Stabilisierung seiner Währungsreserven unterstützt. Und eine Reihe von anderen Ländern. Bei einem Debt-Equity-Swap handelt es sich um den Umtausch von Fremdkapital für Aktien im Falle eines börsennotierten Unternehmens, das heißt Anleihen für Aktien. Es ist eine Möglichkeit für Unternehmen, ihre Schulden zu refinanzieren. Total Return Swaps In einem Total Return Swap. Wird die Gesamtrendite eines Vermögenswertes zu einem festen Zinssatz umgetauscht. Dies gibt der Partei, die das Festzins-Exposure an dem zugrunde liegenden Asseta-Aktien bezahlt, oder einen Index, zum Beispiel, ohne das Kapital aufzuwenden, um es zu halten.
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